随着收入水平提升和消费需求多元化，服务消费有望持续增长。 deepseek又被攻击了电话 （3）继续看好安全边际较高的红利板块，重点关注央国企。 我们认为，从目前看，中国团队的创新工作降低了模型训练和推理的成本，有望较大程度将AI商业化推向繁荣。

投资建议：1）近期出口制造个股主要由于加税影响、1-2月复工晚及高基数、TMT资金分流影响股价调整，我们继续推荐海外布局占比高、有望受益于本轮加税份额提升的公司：浙江自然（主业拓新客户+两个新品类开始放量）、开润股份（箱包及服装印尼和印度产能占比70%，25年仍存超预期可能）、健盛集团（无缝净利率弹性存在超预期可能）、康隆达（越南产能24Q3开始放量，加税背景抢份额）。 而经营情况有所好转的仓储物流板块代表嘉实京东仓储基础设施REIT也重新获得投资者关注。 deepseek又被攻击了电话 特朗普还称，将对芯片、汽车、药品等产品征收所谓的对等关税

继续重点关注政策预期差与产业趋势共振方向。 长期来看也有利于资金支持新质生产力发展。

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