估值与建议债券收益率下探、国资委引导上市企业分红，关注度重回高分红方向，我们推荐：1）绿电估值磨底但政策向好，优选消纳风险小的区域龙头，推荐中闽能源、福能股份。 deepseek不能联网搜索了 本轮AI+和人形机器人变化，是前两轮的结合，人形机器人产业链大量复用了新能源汽车的产业链，AI+有利于新一轮的芯片/服务器/AIOT端侧创新，均有利于专精特新企业发展出新成长曲线 龙头公司层面，A股估值与美股相当，港股偏低。

投资要点：2025年以旧换新政策此前已落地，除补贴力度延续24年政策标准以外，新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲4类产品纳入补贴范围，同时24年已经享受过某类产品以旧换新补贴的个人消费者25年购买同类产品可继续享受补贴。 稀土上游建议关注广晟有色、北方稀土。 deepseek不能联网搜索了 我们认为，阿里通义千问作为全球最大的开源模型族群之一已积累了充分的技术经验，同时阿里云服务全球大客户经验丰富，在数据安全、负载均衡、运营维护等方面具有优势

与此同时，供应链的专业化与定制化也将成为关键趋势。 Finalshell 相比之下，纳指为45倍和87%分位数。

预计归母净利润为1.8亿元，同比+27.7%。 deepseek不能联网搜索了 首批获批的12只科创综指ETF，全部定于2月17日发行，第二批上报的科创综指ETF也相继获批。